Oorspronkelijk gepubliceerd door Bank of England op 2025-11-10
Bank of England schetst visie op toezicht op stablecoins in ponden
De Bank of England heeft een specifiek toezichtskader voorgesteld voor systeemrelevante stablecoins die in ponden sterling luiden, een cruciaal moment voor digitale betalingen in het VK. Wij bekijken de belangrijkste vereisten en wat ze betekenen voor de markt.
Wanneer de Bank of England een consultatiedocument publiceert met een voorwoord van gouverneur Andrew Bailey, dan luistert de financiëledienstensector aandachtig mee. Het document van november 2025 over in pond sterling luidende systeemrelevante stablecoins vormt hierop geen uitzondering — het vertegenwoordigt de tot nu toe meest gedetailleerde visie van de centrale bank op de manier waarop digitale betaaltokens in Groot-Brittannië gereguleerd zouden moeten worden.
Stablecoins als betalingsinfrastructuur
Het kernuitgangspunt van het voorstel van de Bank is eenvoudig: stablecoins die op grote schaal gebruikt gaan worden voor alledaagse betalingen kunnen risico's vormen voor de financiële stabiliteit van het VK en hebben daarom regelgeving nodig die in verhouding staat tot dat risico. Dit is geen theoretisch vraagstuk. Het wereldwijde transactievolume in stablecoins overschreed in 2025 de $33 biljoen, en de Bank positioneert zich om de systemische gevolgen te beheersen voordat ze zich voordoen in plaats van erna.
Wat dit voorstel onderscheidt van eerdere regelgevende benaderingen is de focus op de "systeemrelevante" drempel. Niet-systeemrelevante stablecoins — die nog niet op grote schaal voor betalingen worden gebruikt — blijven uitsluitend onder toezicht van de FCA. Maar zodra een stablecoin het systeemrelevante terrein betreedt, valt deze onder een regime van dubbele regulering, waarop zowel de Bank of England als de FCA toezicht houden.
De dekkingsvereisten
Het meest ingrijpende aspect van het voorstel betreft de manier waarop uitgevers van stablecoins hun tokens moeten dekken. De Bank stelt voor dat systeemrelevante uitgevers delen van hun dekkingsactiva aanhouden in kortlopende Britse staatsschuld en deposito-rekeningen aanhouden bij de Bank of England zelf. Dit is een opmerkelijke ontwikkeling: het brengt uitgevers van stablecoins feitelijk binnen dezelfde financiële infrastructuur die ten grondslag ligt aan het traditionele bankwezen.
Voor gebruikers is dit van belang omdat het de fundamentele vraag adresseert die de stablecoinmarkt sinds haar ontstaan achtervolgt: wanneer je een stablecoin aanhoudt, kun je deze dan daadwerkelijk tegen pari aflossen in fiatvaluta? Het antwoord van de Bank is om precies dat te vereisen — "stabiliteit van de nominale waarde, een robu
Source: Bank of England